记者丨杨坪

剪辑丨包芳鸣

4月30日，A股2025年年报裸露的大幕认真落下。

铁心4月30日12时，A股阛阓有5513家上市公司的功绩照旧揭晓，这不仅是企业对过往一年功绩的盘货，更是对中国经济成色的一次鸠合校阅。

Wind数据裸露，上述企业估计实现买卖收入72.85万亿元，同比增长2.57%，实现归母净利润5.39万亿元，同比增长2.36%。A股上市公司以营收与利润“双增”的姿态，为2025年画上了句号。

其中，*ST威尔以8813.16%的同比增速位居2025年A股净利增速排名榜榜首，归母净利润达到2.02亿元；宁波富邦、广东明珠紧随自后，增幅分别高达3649.06%和3243.47%，盈利边界均超亿元。值得介怀的是，A股“股王”源杰科技亦置身其中，位居第四，2025年归母净利润同比增长3212.62%。

分板块来看，双创板块功绩增速领跑，科创板、创业板归母净利润同比分别增长25.10%、19.83%，深市主板紧随自后，归母净利润同比增长9.14%，上证主板归母净利润同比增长0.38%，而北交所归母净利润则同比下滑15.97%。

数据的背后，是新旧动能竞逐与轮换的深度叙事——一场对于中国经济若何从“旧壳”中挣脱、在“新质”中新生的变革，正通过一份份财报悄然铺陈。

钢铁行业净利涨超260%位列第一

电子行业64家企业功绩翻倍

若将A股各行业比作长跑通顺员，2025年的赛谈上，各行业的位次发生了剧烈洗牌。

以申万一级行业分手（下同）来看，15个行业出现净利润正向增长，16个行业功绩同比下滑。

其中，也曾一度被阛阓渐忘的钢铁行业，其净利润凭借262.89%的同比增幅睥睨群雄。国度统计局数据裸露，2025年玄色金属冶真金不怕火和压延加工业实现利润总数1098.3亿元，同比增长高达299.2%。

2025年，在原材料价钱显耀下行、高端制造业需求崛起、出口改进高等利好身分下，钢铁产业迎来爆发式反弹。已裸露2025年年报的钢铁行业上市公司净利润估计打破160.57亿元，其中，柳钢股份、杭钢股份、山东钢铁等多家企业收效扭亏，方大特钢、首钢股份、宝钢股份等净利润同比增长跳动40%。

打算机、传媒紧随自后，2025年这两个行业的净利润分别同比增长53.09%、45.60%，二者王人显耀受益于东谈主工智能的发展，包括AI算力爆发催生的需求大幅增长，AI大模子居品诈欺铺开，以及AI手艺带来运营服从的提高。

打算机边界两大龙头海康威视、大华股份的净利润分别增长18.52%、32.77%，两家企业均在年报中说起了AI发展对公司业务的促进作用。海康威视明确暗示，现时的增长是四个周期重叠的收尾，分别是海康自己方针才调改善的周期、本轮存储和电子元器件加价的周期、AI大模子手艺打破的周期、中国和巨匠宏不雅经济的周期波动。

更多新质出产力赛谈，正以塌实功绩印证自己产业价值。电力开拓、电子行业净利润增幅分别达到了41.77%、32.09%。其中，电子行业受益于AI算力建树的刚劲拉动，64家企业2025年功绩翻倍，寒武纪、佰维存储、生益电子等AI算力龙头企业的净利润分别增长555.24%、429.03%和343.76%。

工信部数据裸露，2025年我国电子信息制造业出产快速增长，行业合座发展态势精粹。其中，边界以上电子信息制造业增多值同比增长10.6%，增速分别比同期工业、高手艺制造业高4.7个和1.2个百分点。

长城基金高档宏不雅策略参谋员汪立以为，以光模块、AI芯片、做事器为代表的算力基础活动，正抓续受益于巨匠本钱开支增长与手艺迭代升级，阛阓需求保抓昌盛。与此同期，AI手艺加快向各行业渗入，在软件做事、智能驾驶、耗损电子等边界实现深度赋能，不仅助力企业降本增效，亦催生新的业务增长点。

电力开拓里面出现分化，以储能、逆变器为代表的高增长赛谈龙头企业展现出较高的盈利弹性，部分传统重财富企业、光伏开拓等则功绩承压。宁德期间、阳光电源、特变电工、先导智能等上市公司功绩增幅均在20%以上，但通威股份、天合光能、晶科能源等上市公司则堕入赔本。

数据开头：Wind

此外，有色金属、国防军工、非银金融等也有亮眼暴露，Z6尊龙凯时中国官方网站这三个行业的净利润同比分别增长37.92%、28.85%和27.72%。

比较之下，传统产业呈现清楚分化态势。商贸零卖、农林牧渔等板块盈利暴露相对偏弱，净利润出现回落。2025年，受生猪周期波动等身分影响，孳生龙头企业盈利有所承压，牧原股份、温氏股份功绩同比分别下滑13.39%、43.25%，合座启动仍处在周期调养阶段。

建筑材料、煤炭和房地产行业也延续了调养态势，净利润分别下滑36.10%、26.54%和25.42%，阛阓供需逻辑仍在重塑之中。

21家企业净利增长跳动1000%

工商银行霸榜A股“利润王”

从个股暴露来看，2025年，估计有3231家上市公司买卖收入同比增长，占比接近六成，81家企业买卖收入涨幅跳动100%；2954家企业归母净利润同比增长，占比为53.58%，675家企业归母净利润翻倍，21家企业归母净利润同比增长跳动1000%。其中，*ST威尔2025年实现归母净利润2.02亿元，以8813.16%的归母净利润增幅位列“增长王”。

从具体边界来看，2025年估计有115家企业买卖收入边界跳动千亿元，其中7家企业营收边界跳动万亿元，均为央国企，中国石油以2.86万亿的边界问鼎2025年A股“营收王”。工业富联和比亚迪则成为唯二置身A股前十大营收榜单的非央国企。

数据开头：Wind

受益于AI算力需求爆发，“卖铲东谈主”工业富联2025年实现买卖收入9028.87亿元，同比增长48.22%；归母净利润为352.86亿元，同比增长51.99%。比亚迪也乘着中国新能源汽车产业崛起的东风，在巨匠新能源汽车边界占据紧迫席位。2025年比亚迪实现营收8039.6亿元，同比增长3.46%。

从归母净利润边界来看，工商银行凭借3685.62亿元的归母净利润霸榜A股“利润王”。另外9家归母净利润跳动千亿边界的企业也均为来自金融、石油石化、通讯行业的大型央国企。宁德期间成为A股归母净利润前二十榜单中独一的民营企业。

数据开头：Wind

2025年，宁德期间在巨匠能源电板和储能阛阓的地位日益褂讪，实现买卖收入4237.02亿元，同比增长17.04%，归母净利润达到722.02亿元，同比增长42.28%，跳动了中信银行、中国太保、中国神华等，位居A股归母净利润边界榜第15位。

这场新旧势力同台竞逐的背后，是一系列新手艺、新产业、新业态助力经济跑出了新旧动能谐和的“加快度”。

研发干预再加码

2025年，A股上市公司研发干预达1.88万亿元，同比增长4.3%，其中科创板研发干预强度达11.04%，创业板、北交所研发干预强度分别为4.99%、4.75%。

数据开头：Wind

从研发干预总数来看，25家企业研发干预跳动百亿元，其中比亚迪以634.41亿元的研发干预，问鼎A股公司2025年研发干预榜，全年研发干预同比增长17.13%，再创历史新高。比亚迪束缚加码研发，以手艺改进构筑品牌深度、以场景诈欺带动延链、补链、强链。

央国企的改进研发眷注也保管高位，25家研发干预跳动百亿元的公司中有16家是国有控股企业，中国建筑、中国转移、中邦交建等“中字头”企业研发干预分别达到440.09亿元、374.48亿元、250.28亿元。

不外，从研发强度来看，计策性新兴产业公司显耀高于传统产业，新能源、通讯、东谈主工智能、医药生物等“硬科技”边界，构筑了研发改进高地。如中兴通讯2025年研发干预244.75亿元，占总营收的比例达18.28%，百济神州研发干预155.08亿元，占总营收的比例为40.57%，海康威视、恒瑞医药研发干预强度也分别达到了12.70%、27.58%。

中航证券首席经济学家董忠云以为，科技改进对A股功绩的赋能具有长期性、抓续性特征，跟着科技服从加快落地转折，抓续股东传统产业提质增效、新兴产业扩容壮大，优化产业结构、酿成良性轮回，为功绩增长注入延绵继续的新动能。“科技改进是产业升级的前提，产业升级是科技改进价值竣事的载体，二者深度交融，共同组成A股功绩韧性的中枢撑抓。”

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